这是午后写的。,盘后,OPF宣告了主席增添的音讯。,适合判别。               第一流的分离 欧飞光的孤独逻辑

  欧飞光在晚上、沟通与交流、蓝色技术、长盈精细、预告精确、苹果管辖范围链射中靶子明星股辐射,无毁坏和滴的迹象。

斑斓的游览

宁愿作出初步判别。:

       1、该机构有叛离力。,巨型保管人的,鉴于欧飞光和对立面明星事务界占有率在2016大幅高涨。,他们有的空白余地。;

       2、本年iPhone,欧飞光的影片工程是空的,这必然的能够。。

       3、16年度公报,它能够落在预告的上界。。

  盱衡,这3点,也做错致命的损害。。午盘,下跌以后的,欧飞光事务界、沟通与交流等杀跌的理智很赞成,将此并置到苹果严厉批评10%产生的音讯。

斑斓的巡回思惟,哪怕这么地音讯是真的,它做错真正的OPF。
       第一流的、欧飞光的4大事务范围,苹果眼前的产生零碎(iPhone)无人 7接连产生)。欧飞光相机模块、采指纹辨别是非模组、触屏等首要供给给国际商行。。

        其次、不管到什么程度要紧的相干是,欧菲光本年novum新的收购的索尼广州基数,事务界盘算欧菲光将将切入苹果2017年的双摄像头事情。竟,缩减10%的音讯是真的。,它的目的还分娩出卖iPHE7决不盘算的产生。,更要紧的是,一朝分娩的缩减也与布置的新产生顾虑。,本年是苹果对立绝地的年纪,大伙儿都意识活体、国产移动电话如OPPO和华为在国际事务界华丽的辞藻开展。,三星移动电话S接连庇护移动电话也很深受欢迎。,第十年年的的意思是不问可知的。。这么,沿穴虫红色能够会与索尼广州进入苹果管辖范围链。,音讯为iPoFe7缩减10%,这做错同一事物的充分。

  盱衡,欧飞光的毁坏与使变质,与机构一致调仓相干大必然的。

OPF在2017射中靶子逻辑并未被毁灭,这么地落下可以被限界为犯罪的毁坏。。以下是OPU的面色红润的逻辑:

      1、 陆电子事务界占有率戒毒的明星公司经过:

从事务界到2015,OPF支出和净的空白超越30倍 的增长!电子勤劳的要点,他的主席蔡蓉俊具有很强的战术风纪扣扣眼。,并置商店事先告知、备用存储器:

触屏-相机模块-采指纹辨别是非-汽车EL

,2016的频繁举动,

落到另一任一某一新的蓝海:AR/VR。

      2、

2016本年事务界占有率价格高涨了近1倍。

,因摄像头模组、采指纹辨别是非模块事情的大幅增长,极度的的净的空白回归高增长, 进项估值。


       3、2016一节三一节告发射中靶子欧飞光,年刊业绩预测2016,回到溺爱的净的空白——数以十亿计元,同比增长40-80%, 上界提出,以为高增长态势:(1)相机事情的产生结构优化组合,高端比率持续增添,双相机出货;(2)采指纹辨别是非模块鄙人游方向的的必须是:,生产资格延续投递。
4、 2017这年纪大有前途。,兼有目前的增长趋向,OPF净的空白将在2017放慢。:
Ø  触屏:液晶显示(叶静萍)-OLED(影片触屏)、三维受范的、3D完整两院的)
Ø  摄像头模组:单困扰双紊动(双紊动移动电话PNET),收购索尼广州,普通的活塞
Ø  生物辨别是非:采指纹辨别是非(2016强增长点)——人脸、彩虹、超声波波辨别是非等
Ø  汽车电子:大举使蔓延这万亿个事务界的散布,全线以为与开发、ADAS与体电子流行音乐,分离产生将大量一朝分娩。。

      进行来说,2017的业绩增长出生于:
  (1)双摄像头模块的释放
从2015增长到现时,它首要由布置圆顶的单相机模块奉献。。OPF客户现时首要是华为、粟、金立。双相机接守,Oppo、vivo 本年后半时进入,接近于10%。华为接守,本年华为是8的面子 赞词V8 双紊动产生。帮助工程将发生来年的主流,鉴于货币利率上级的,本钱更低。将来帮助将发生主流。
权威机构预测,单匝双,曾经是华为了、粟、OPPO \活体等将来移动电话商人中低档专业。特别国际事务界以华为尽。,Q3、Q4国际对立面智能移动电话品牌分配,双摄像头旗舰MOD,2016是全无的,2017将释放(20160725个机构以为)。
乃,欧飞光的双摄像头模块可以鄙人半月批量装运。,并在2016年末体现无效生产资格3KK/M超过。
除此此外,权威充分喜欢的欧菲光经过索尼广州切入Apple双摄一事(索尼是apple公司前置词摄像头要紧供给商)。长江贴壁纸待在家里的音讯,沿穴虫红色很难在2017引进苹果的双机系统。,原模式索尼。 

      修正一下:莒南国泰青年时间记载,粗略报价,提到索尼电子(广州)2016年若经过出力到达某事物100亿营收,一致的净的空白超越8亿,2016欧元的净的空白仅为数以十亿计元。


(2)采指纹辨别是非模块满足的不竭晋级
欧飞光的出货量很超越对方。,2016年6月的月投递量接近于2000万。。到本年年末,采指纹穿透率将经过出力到达某事物50%。,眼前,事务界占有率约为7。。
从远期看热闹,采指纹辨别是非技术将有很大的远景:第一流的阶段是从现时开端到2017阶段。,鉴于电容伸出,欧飞光优势更分明,电流满足超越20kK/月。,居举国上下最先;其次阶段是2017~2018年。,鉴于受范的下超声波伸出,欧飞光与尖端超声波采指纹公司互助,国际引导技术程度;第三阶段全庇护采指纹辨别是非抱有希望的发生MMA,欧飞光正以为新产生。。

      (3)全体与会者触控显示器荧光屏转向OLED(+三维受范的)
iPhone原动力,估计OLED显示器荧光屏的外部的对胶片头有很大的善良。,眼前看热闹film-sensor跟AMOLED技术兼有的最好,三星事务界关怀的新技术无M的资格。铅直一致资格帮助沿穴虫红色轻供给链第一流的选择。OLED的触摸显示发球者,勤劳合法的开端向上流通。,欧菲光曾经使臻于完善三维受范的、薄膜触摸把持的各式各样的技术贮于蜂箱中,推迟直到到达OLED鄙人游方向的必须的投递,3大事情经过的触摸显示事情抱有希望的回归。

  (4)汽车电子的其次增长极
OPF发展汽车电子业务规划,怨恨它还在肿块期、作对增量机能,但面临巨万的事务界。2016年11月11日,恢复事务界占有率发行,元每股。

        5、 最近的在某种程度上,重音符号一下,欧飞光死后,预付董事生长能够性的能够性。2016年11月公报,主席估计将增持不超越100毫。
综上,欧飞光为犯罪谋杀,将来事务界必要技术波动。

其次分离
2016年11月,国泰君安对欧菲光收购索尼广州的回顾

1、索尼相机的管辖范围时势

(1)相机模块的国际第一流的层是三供给商。,LG、夏普与索尼,在三家供给商中,索尼的技术实际强度、自动化程度(包含方法自动调节)、工序把持资格是三中最好的,不妨说球状的是第一流的;

(2)索尼相机模块的首要一朝分娩基数是广州。;年首,在熊本,国际客户得到了转接厂。,但无正式的一朝分娩是大变动,眼前要不是一则一朝分娩线。,无批量一朝分娩;

(3)此外具有相机模块此外,CMOS重击及软件,不妨说,管辖范围链上鄙人游方向的使一致C;这是索尼广州厂子。、160人以为与开发 应付组及极度的显露的;

(4)索尼必须国际大客户50%前置词摄像头+10%后置摄像头阄;大概2015批1亿批货,支出10亿一元纸币,68亿人民币;本人要求在2016,数亿一元纸币的出货量,支出15亿一元纸币,约100亿元人民币

2、这对欧飞光的感情,句子摘要:一任一某一举动定居了CCM全球引导位置

(1)将相机模块晋级到国际一流,与国际竞争对方大开裂口,赶上LG(此外LG无对方);

(2)明显延长出口国际客户的工夫,委实公司曾经溃了本人的大客户的实际强度,A,叠加在这索尼没有人,它曾经发生球状的上最要紧的供给商。,后续估计将是最要紧的供给商双相片;

(3)大幅增添净支出程度,本人判别,索尼相机模块事情的低的空白程度首要是鉴于SET,神召正常的的空白程度应在8分超过,100亿的支出对应净的空白超越800密耳。;

(4)索尼的技术帮助,索尼收购欧盟菲律宾显露、极度的显露和方法保证,并加快进展160名工兵使臻于完善与欧飞光的桥礅。,欧飞光曾经预备了超越300的组与之桥礅。;此外相机模块的关键技术,如菲尔 chip,更要紧的是,监制的自动化方法归结起来产生。,软件和五金器具,极度的经过收购吸引;

(5)与索尼的片面战术伙伴相干。,UEFI此次收购索尼做错单笔买卖,与索尼体现片面战术伙伴相干;阻挡一朝分娩的EFI把握,索尼有CMOS重击和图像辨别是非算法;两家公司协同使臻于完善了总计的神召并置卡POS;

(6)提早规划了大客户的双摄事情:眼前,要不是LG和索尼才干把握双一朝分娩资格。,夏普也在使有生机提高;索尼预备为大客户做双摄像头模块,因为熊本展开以后,这家厂子还无开端一朝分娩。,只好作罢,不管到什么程度一朝分娩资格是完整便于使用的的;本人以为,一接守,OPEFA有能够而且一致索尼的方法。;另一接守,它将使用索尼的技术和显露。,经过本人的EXP激化大客户的双重进入工序,拿取巨万的机能快速恢复的能力;

(7)重要的依靠机械力移动,这笔买卖重视数亿一元纸币。,合亿人民币;土地公报透露的记载,相当于15倍PE,双PS;土地2016的预测记载计算,很比得上廉价的。。

                  第三分离 到何种地步看热闹好音讯:Apple减税10%
竟,苹果做错第一流的次严厉批评一朝分娩紧抱,这是元日具有某个时代特征的日本媒体的紧抱。。总告发如次:

  出生于日本媒体统计法供给商的记载,苹果要将来年第一流的一节iPhone的极度的的结果砍掉10%,最新iPHO7和7Plus也未能还清。瑞银辨析师史提芬本年octanol 辛醇 Milunovich表现法,一任一某一在奇纳河智能移动电话事务界的iPhone 7趣味是不生机,瑞银奇纳河分店考察商人碰见,iPhone 7后的出卖动力超越iPhone 6变得轻松后投递。”
A股,它总的来说是管辖范围链射中靶子明星公司。。对此,斑斓的游览  借业内相称的的逻辑,告知权威:
       1、谰言是真的,缩减iPHOE7的一朝分娩,可以公开宣称苹果将出力制作第十年年的。:iphone8),与第一流的次球状的大战作防止
       2、让本人细心看一眼苹果产生累月经年的排日程计划。,新产生的17年被决定为倒计时。,可想而知,外面必定有一任一某一犯罪的谋杀公司。
3、昔日的毁坏与使变质,它也与事务界沮丧顾虑。。一任一某一信任逻辑的事务界占有率。,重启促销,斑斓的游览看好沟通与交流、欧菲光、蓝色技术。长精确提议防止(在受范的判例改变的环境下),金属外壳的重视谢绝

                    四个一组之物分离 苹果新产生库存骑自行车
苹果管辖范围链的授予逻辑通常可以分为两种:一匹骑自行车性的姓和一匹正生长的黑马:
1、从以为与开发到上市,苹果产生的骑自行车大概是年纪。,以iPhone为例,新产生每年菊月下事务界,而工程的开动工夫为12个月。。
       2、产生以为与开发骑自行车性
octanol 辛醇~12个月 Prototype build (试制原模式);
其次年从janitor 看门人到四月 build (工程使合法化阶段) ;
从会到七月 DVT build (设计使合法化阶段);
八月~9个月PVT和小山和技能 Production (产生批量一朝分娩良好率),一朝分娩力攀爬阶段。在这么地阶段,本人必要喜欢的是勤劳CH的换衣服。,设想有新的技术发明?这些技术发明能给管辖范围链带了哪样的换衣服?互插的进项的标的有哪个 哪个公司有机遇进入供给链,本人有机遇在接下来的几年里持续扩张。这我,这么地规范不多,但一旦碰见它能拿取几回的补偿。,比如,歌尔原声的09年,金龙牌机电使一致14年。
   
3、产生出卖骑自行车性
octanol 辛醇~12个月:新产生上市第一流的一节,同时赶上感谢,圣诞节,国庆节,元日等。,消耗电子产生出卖的最适宜的时节,以iPHON6S为例,7480万一节售出,相当于年刊的1/3超过。,新产生合法的限定价格,的空白率极好的的时间,下个月的6个月,janitor 看门人,出卖额将逐月谢绝。,在这么地阶段,供给链常常被严厉批评。,自然,跟随一朝分娩工序的戒毒,供给链的好人率同样最适宜的时机,从七月到菊月,新产生释放前的空虚感期,出卖额将持续谢绝,满足降到最低限度,为下一一节的新产生一朝分娩做预备,但鉴于下游供给链必要提早2个月预备好,如此,管辖范围链开端进入农忙。。现阶段属于姓股有加无已期。,本人可以有晴天的授予机遇。。
4、这两个骑自行车必要持续俯瞰和以为它们的换衣服。,本人不理所当然中止开掘新的勤劳机遇和使合法化勤劳,抚养了锁定目的的有理领会和授予提议 (包含总计的电子管辖范围链)

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$欧菲光(SZ002456)$
@昔日论题

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